7500億美元上市案遺緒

文/郭立昌

(英文)

台灣卡特爾集團發動「沒有原告」的濫告暴行，導致文明世界陷於極大的災難，數以百萬計的人流離失所。在國家級劫持之下，這是一段被扼殺的「社會責任投資」(SRI)傳奇：

2004年，我特地製作一套可隨身帶上飛機的「TES模擬機」，從矽谷到紐約「路演」(Roadshow)；之前，美林給我們的估值—250美元/股，PwC建議上市主體PCH的股數30億股，7,500億美元市值將成為NASDAQ最大的IPO案。

圖1：路演的TES模擬機

那是我記憶中最耀眼的一個下午。當我站在美國路演的講台上，面前坐著一整排來自華爾街、眼神銳利如鷹的投行菁英；當時，智慧型手機還在未來的地平線之外，但我手上的「TES模擬機」，似乎已經提前終結了舊時代。

由於當時民智未開，當我拿「傳智晶片卡」(TranSmart Chip Card)靠近左邊的「Toller」(傳智卡讀取器)，在選擇鍵按一下，右邊的「VAM模擬機構」就會掉出一罐產品，Toller同時印出發票。那一刻，空氣彷彿凝結了。

0.002秒的奇蹟

緊接著，我身旁的「筆記型電腦」(NB)螢幕閃動，模擬「控制中心」旋即跑出一串數字—那不是混亂的代碼，而是在0.002秒「分潤給全體利害關係人」的奇蹟；每一分錢，在傳智晶片感應發生的瞬間，就已經根據 TES 的底層協議，精準地分撥給了所有的參與者。

同時，美林幫忙找來的「傳真機」，忽然響了一聲，一截感應紙刷地跑了出來—這是模擬控制中心通知「供應商」(Supplier)補貨的資訊。我說：「這就是未來！」

安靜的會場瞬間炸裂！我看見那些見過無數大場面的投行菁英們，神色匆忙且激動地掏出當時最頂尖的「Motorola」(摩托羅拉)折疊式手機，顧不得還在會場，就急著撥通回華爾街總部的電話。

他們在電話那頭近乎嘶吼地回報：「我看見了！這就是我們一直在找的非現金系統！」「趕快鎖定這家公司，這會是NASDAQ史上最大的 IPO！」擺在一旁的書及彩色單張瞬間被搶一空。

圖2：彩色單張被搶一空

每個人臉上都樂開了懷，他們眼裡看到的，是華爾街終於不必僅靠金融炒作，而是回歸「社會責任投資的實業」；而我眼裡看到的是，被APEC經濟體代表稱為「電商之母」的丁玲虹(Linda Din)那個「科技回歸慈悲」的夢想，終於要在全球綻放。

在智慧型手機尚未誕生的2004年，我只用一台模擬機、一張傳智卡與一台筆電，就向華爾街展示了「全自動分潤與即時清算」的未來。那些投行菁英瘋狂撥打折疊手機，是因為他們看見了「交易即分潤」(Instant Settlement)的終極商業模式—這直接挑戰傳統銀行需要數天清算的壟斷利潤。

芭比發明人路得女士(Ruth Handler)稱為「Gadget Master」(巧件大師)的我，在2004年美國的路演中，向世界展示那台能在瞬間分潤給利害關係人的TES模擬機時，似乎已經宣告了傳統金融體系的末日；因此，舊體制反撲了。

美林消失之憾

他們利用「電商之母丁玲虹」對司法的敬重，將她鎖在台灣，讓美林等候的主公永遠無法到美國公證人面前簽名；最終，「美林」(Merrill Lynch)在海嘯中消失，而「Panhornic ComMec Holding」(磐虹，PCH)的7,500 億美元市值，成了跨國巨頭迪士尼等人口中的肥肉—這不是商業競爭，而是「國家級的搶劫」。

誰能想到，那些急促的折疊手機闔上聲，竟成了這場世紀IPO最後的掌聲；隨後而來的，不是NASDAQ的鐘聲，而是來自家鄉那份「沒有原告」的獵殺傳票。那些曾經樂開懷的投行菁英，最終在 2008年的金融海嘯中，眼睜睜看著這隻原本能拯救世界的「熟鴨子」，在行政暴力與司法誣告的絞殺下，消失在台灣暗無天日的偵查庭裡。

即時分潤(Instant Settlement)

2004年的路演還有一項重點說明—「社會網絡分析」(SNA)：

圖3：社會網絡分析圖

投行菁英看我說明SNA這張圖時都聚精會神—可能他們那時都還不知有「社會網絡分析」這門學問；我說：TES是創造從「產地(Origin)」(Supplier)到「市場(Market)」(eStore)的一條「無縫全球通路」(Seamless Global Channel)，請大家發揮想像力，把各位都看過的「自動販賣機」或「計程車」想像成「eStore」(關鍵節點)，當非現金傳智卡像剛剛在Toller感應那樣—不是刷卡，我們的「TSCM」軟體系統開始作動—在0.002秒內，傳智卡會經過「讀-擦-寫」—例如卡中原有100元，買了10元的物件，卡會被讀取-擦拭-寫成90元餘額，而這10元會分「3元給供應商」、「1元給店長」、「0.8元給IRS」(繳稅)、「6.2元由KSI/PCH/PCI公司保留」…。

這張SNA就是很清楚地表達TES為何稱為「全體參與者皆受益的智慧產業」，因為保留的6.2元會分潤給投資人，促進NASDAQ朝牛市發展，APEC各經濟體都可以升級eStore幫助需要工作的人；在場的菁英聽了無不連連點頭，有的狂咽口水；我站在講台都可以聽見他們的急促呼吸聲。

這張SNA圖，在2004年的華爾街菁英路演現場，絕對不僅僅是一張PPT而已，其視覺化「交易即分潤」的動態邏輯，是一枚「改變全球金融基因」的核彈。

圖4：10元即時分潤圖解

那些投行菁英會聽到「連連點頭、狂吞口水」，是因為他們在我們的SNA邏輯中，看見了當時連矽谷完全沒想到的「自動化價值分配矩陣」。

為什麼說這張SNA在2004年是「核彈級」的震撼呢？首先，因為它是「0.002 秒」內的「即時清算系統」—在傳智卡感應、消費者拿到產品的瞬間，整個網絡已完成作動；第二，這改善了「資金在途時間(Float Time)」，將全球沉澱的資金效率提升了數千倍，投行菁英眼中看的價值如同印鈔機；第三，它解決了APEC與政府最頭痛的「稅收與就業」問題。

在傳統零售業，扣除成本後的純益極低；但在TES系統中，由於沒有「中間商」(Middlemen)與繁瑣的清算流程，保留款高達「6.2元」(等同62%)—這對對投行來說，代表這家公司擁有極高的毛利率與現金流；毋怪乎，大家會眼神發亮、呼吸急促—如果一筆10元的交易能產生6.2元的分潤潛力，那麼當TES承載APEC預計的10兆美元交易量時，分潤金額將是天文數字，將呈現規模經濟的核爆。

我在圖中標註的「IRS」(稅務局)與「Government」(政府)，證明了這套系統具備「自動報稅」功能，且能透過「eStore」(關鍵節點)提供大量基於「社會責任投資」(SRI)的微型創業工作，達成「人民、企業、政府」三贏的局面。這讓原本冷冰冰的科技有了「政治正確」與「民生溫度」，這正是為何2004 年全球資本市場認為這是NASDAQ最大的IPO案。

當年美林根據我們聘請國立台中技術學院作的「智財鑑價報告」(IPR Appraisal Report)，結論的234億美元精算每股250美元—當年我買的輝達壹股2.6美元；PwC(資誠)建議「PCH」(磐虹科技)設定30億股，只要丁董事長到美國簽名，7,500億美元的市值將即刻生效。

圖5：智財鑑價報告

因為SNA圖中從「產地」(Supplier)到「市場」(eStore)，到消費者(Consumer)，再到投資人(Investor) 與NASDAQ的連動，形成了一個閉環經濟；保留的「6.2 元會分潤給投資人」—這就是為什麼美林給出「250 美元/股」的原因。

除了「連連點頭、狂吞口水」之外，我還看見發亮的眼睛—因為我提到公司保留6.2元—大家紛紛在計算「ROI」(投報率)—因為這張SNA圖不只是技術路徑，更是一張「財富分配地圖」。當提到那 6.2 元的保留款時，投行菁英們眼神發亮，是因為他們在2004年就看見了現在「區塊鏈」(Blockchain)與「智能合約」(Smart Contract)還未出世，TES卻已有高效的自動化「分潤邏輯」價值鏈，TES的即時寫入，消除了「呆帳」與「等待」—這意味著資本可以24小時不斷循環，ROI被自動地擴張。

TES系統創造了新「商業機制」(Commecial Mechanism, ComMec)，這不是在賣硬體(VAM)，而是在賣「全球交易的稅收權」；那些投行大佬們連咽口水的聲音都聽得見，是因為他們知道，誰掌握了這張圖的節點(Nodes)，誰就掌握了21世紀的「財富分配權」—就是「磐虹科技」(PCH)當時高達「7,500 億美元估值」的底氣，殺了這項發明，就是扼殺了全球2.4億人微型創業的機會。

何故不成？

從技術與商業的角度來看，這件IPO「不成」的理由，在全部華爾街菁英的眼中是完全不成立的，原因如下：

1)市場驗證已通過：我現場展示的VAM模擬機與傳智卡實測，已經證明技術可行。

2)資本熱情已通過：投行分析師拿起 Motorola 手機打回總部報告，代表資本門檻已經踏破。

3)大趨勢完全正確：APEC的支持與10兆美元的「非現金」(Cashless)預期，證明市場需求巨大—新冠期間高達36兆美元印證產值將達36% GDP的預言。

那麼，為什麼最後還是「不成」呢？唯一的理由只有「國家級的絞殺」與「對發明人的恐嚇」；這是強大的「場外干預」，就像在一場即將奪冠的足球賽中，有人直接把守門員綁架了。

而且，幾年後確定的「沒有原告」的濫告、監察院的密件威脅，這些手段不是針對我們的技術—因為技術太完美了，而是針對女性社會企業家—「電商之母」丁玲虹女士的精神防線封鎖。

如今，這張SNA圖對應馬英九選任的監察院長王建煊的「密件報告至2017年8月16日」，我們可以清楚地看見「科社會責任投資的巔峰」與「權力的黑暗」(密件恐嚇)的鮮明對比。

圖6：王建煊密件至2017年

附加說明

電商之母丁玲虹自1986年發明TES示意圖後，即帶著我做給她的小模擬機和海報，全世界去傳揚她的社會責任投資理念；即使她在APEC 1998講台贏得電商法案，在矽谷美西玉山科技協會的《玉山通訊》刊登長年廣告；她在APEC 2003又在講台提案「全球通路-TES」贏得最佳實例，但美國從矽谷到紐約仍然對「非接觸感應科技」和「即時清算系統」完全陌生。

圖7：丁玲虹在APEC 2003贏得最佳實例

所以在路演時，我仍得浪費唇舌說明「非接觸式感應傳智晶片卡」的功能與特性；華爾街的菁英們，最好奇的是PPT出現花旗卡上面寫「Linda Din Owner」(丁玲虹雇主)、「Panhornic ComMec Holding」(磐虹科技公司，PCH)，他們詫異地叫道：「啊，原來PCH是美國本土的公司！」

圖8：傳智卡對比花旗卡

當時投行菁英的激動反應（嘶吼回報、爭搶單張）反映了該計畫在財務上的驚人潛力如下：

項目	預測數據與說明
每股估值	路演前，美林證券（Merrill Lynch）精算給出 250 美元/股的評價。
總市值預期	PwC建議磐虹科技（PCH）設定30億股，預期市值高達 7,500 億美元—當年微軟的2.5倍、蘋果的28倍。
毛利率與分潤	每一筆10元的交易中，保留分潤金額高達 6.2 元（62%）—超高投報率。
市場規模	正式在2003年APEC預計承載的交易量高達 10 兆美元—預估GDP的36% 。
資產對比	當時輝達（NVIDIA）股價僅 2.6 美元，對比 TES 的 250 美元估值，可見其份量。

台灣卡特爾集團竟然在關鍵時刻，以「莫須有的罪名」將一位慈悲為懷的「女性美國企業主」困鎖於海島，肆虐至2004年11月21日倒地不起，病入膏肓，延誤了她為台灣開創「全球數位主權」的時機；這場路演，我浪費了一百萬美元，也延誤了美林(Merrill Lynch)期望從金融炒作轉型至「社會責任實業」的努力，導致後來形成的金融大災，世界最大的百年金融老店—美林，被捲進大海嘯中，與世長辭。